Il racconto, molto compatto e teso nella struttura, presenta il seguente schema narrativo:
esiste un contrasto morale tra la donna che tutti chiamano la Lupa e il villaggio nella quale vive;
la Lupa s'innamora di Nanni, un giovane contadino;
la Lupa rivela a Nanni il proprio desiderio per lui, ma l'uomo si nega: vuole sposare Maricchia, la figlia della Lupa;
Maricchia non vuole sposare Nanni, ma sua madre la obbliga;
approfittando della parentela e della convivenza con Nanni, dopo molti tentativi la Lupa riesce e sedurre il genero;
Maricchia scopre la relazione e denuncia sua madre al brigadiere; ma nessuno può nulla di fronte all'ostinazione della Lupa;
emarginato da tutti a causa della relazione con la Lupa, Nanni cerca aiuto per allontanare la suocera da sé, compie atti di penitenza ecc., ma nulla serve a liberarsi dell'incantesimo.
Nanni, infine, uccide la Lupa, che muore senza opporre resistenza.
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